Инвестиционный анализ ИММиФ (контрольная работа)

Артикул: 473010062. Опубликовано в ИММиФ Контрольные работы

ВАРИАНТЫ ЗАДАЧ ДЛЯ РЕШЕНИЯ

Тема 4. Инструментарий экономического анализа инвестиций

Задача 1. Простые (недисконтированные) методы оценки эффективности инвестиций (период окупаемости (период возврата), статический срок окупаемости, простая норма прибыли, учётная норма прибыли, учётный коэффициент окупаемости).

Задача для всех вариантов.

Определите период окупаемости, срок окупаемости, простую и учётную норму прибыли по следующим данным:

Показатель.

ед. измерения

Вариант
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Первоначальные инвестиции, млн. р. 130 105 280 230 156 200 460 100 150 320
Доход в гол после уплаты налогов, млн. р. 45 20 35 60 47 55 70 25 28 50
Длительность периода инвестирования, лет 5 6 3 6 4 3 3 5 6 7
Прибыль от реализации в год, млн. р. 33 15 25 30 40 40 47 15 25 34
Годовая амортизация, млн. р. 12 5 10 30 7 15 23 10 3 16

Определите учётный коэффициент окупаемости для проекта и сделайте вывод:

Показатель.

ед. измерения

Вариант
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Первоначальные затраты, млн. р. 600 550 400 380 500 670 405 280 220 450
Денежные потоки по годам, млн. р.:                    
1-ый год 20 100 50 30 50 34 50 100 100 46
2-ой год 50 120 -30 40 I00 87 105 -30 -6 107
3-ий год 70 110 180 50 150 169 169 20 156 200
4-ый год 108 90 220 110 200 290 217 180 283 256
5-ый год 220 80 200 I30 230 345 200 290 -34  
6-ой год 300 80   200   -24 200   56  
7-ой год   70             189  
Остаточная стоимость, млн. р. 5 30 20 10 12 18 23 30 15 50

Задача 2. Методы оценки эффективности, основанные на дисконтировании (чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности, модифицированная внутренняя норма доходности, индекс доходности, динамический срок окупаемости).

Задача для вариантов 0, 2, 4, 6, 8.

По потоку платежей оцените инвестиционный проект, использовав показатели NPV, IRR., PI, РР по вариантам:

Вариант Поток платежей по годам
  0-ой год 1 -ый год 2-ой год 3-ий год
0 -11000 1000 10000 5000
2 -12350 5000 6000 4500
6 -20000 -3000 7800 15670
8 -15000 5739 6000 9835

Стоимость капитала: фирмы A равна:

0,6 вариант - 10%;       2,8 вариант - 12%:

фирмы B для всех вариантов - 6 %.

Какая из фирм сможет реализовать проект? Прокомментируйте ситуацию.

Задача для варианта 4.

Анализируются проекты ($):

  1C C1 С2
А - 4000 2500 3000
Б - 2000 1200 1500

Ранжируйте проекты по критериям IRR, PP, NPV, PI. если r=10%.

Задача дли вариантов 1, 7, 9.

4.3. Для фирмы A определите привлекательность инвестиционного проекта, имеющего поток платежей:

- 1700   280   456   -204   430   350

Ответ обоснуйте по критериям NPV, IRR, PI, PP.

Ставка дисконтирования:

вариант 1 – 14%;

вариант 7 – 9%;

вариант 9 – 12%. 

Задача для вариантов 3, 5.

Фирма оценивает стоимость своего капитала в r %. Имеет два взаимоисключающих проекта, поток платежей по которым следующий:

Проект год 0 год 1
А -5000 10160
В -21000 23000

Рассчитайте внутреннюю норму доходности, индекс выгодности, срок окупаемости, чистую текущую стоимость и оцените финансовую состоятельность проектов.

Стоимость капитала r для 3 варианта равна 11%; для 5 варианта – 8,5%.

Тема 5. Оценка инвестиционных решений в условиях неопределенности и рисков.

Задача 3. Ставка дисконтирования в условиях неопределенности. Стоимость различных источников капитала. Модель опенки капитальных активов (САРМ). Средневзвешенная стоимость капитала. Предельная цена капитала.

Задача для варианта 5.

Фирма «Феникс» имеет возможность реализовать инвестиционный проект. Рыночная доходность составляет 11%. Вложения в проект равны 8000 д. е. Инвестиции будут генерировать следующие денежные потоки:

в 1-ый год           1100;

во 2-ой год                   1780;

в 3-ий год            3567;

в 4-ый год           4597.

Примет ли руководство фирмы «Феникс» решение о капиталовложениях, если данный проект оценивается как рисковый и надбавка за риск составляет 3,5 %?

Задача для варианта 8.

Определить ожидаемую доходность и найти среднеквадратическое отклонение портфеля из двух активов, если коэффициент корреляции равен 0.25:

Показатели Активы
А Б
Ожидаемая доходность акций, % 10 20
Стандартное отклонение акций, % 5 55
Доля акций в портфеле, % 30 70

Задача для варианта 7.

Фирма «Комета» может реализовать один из предложенных альтернативных проектов. Экспертные исследования проектов показали следующие результаты:

Проект 1 Проект 2
Доходность, %

Вероятность,

доли

Доходность, %

Вероятность,

доли

11 0.20 7 0,40
15 0,30 12 0,20
17 0,35 16 0,30
19 0,15 22 0.10

Какой из проектов предпочтительнее для фирмы «Комета»? Осуществить выбор проекта по показателям среднеожидаемой доходности и стандартного отклонения. Обосновать решение и сделать выводы.

Задача для варианта 1.

Сделайте выбор из двух альтернативных финансовых активов по имеющимся данным:

Показатели Акция Облигация
Стоимость ценной бумаги, тыс. р. 13 17
Доходность (по оценкам экспертов), %    
         пессимистический вариант 14,0 13,5
         наиболее вероятный вариант 15.5 16,0
         оптимистический вариант 19,0 20,5

Вероятность наиболее возможной доходности равна 50 %. пессимистической – 30%. оптимистической – 20%. Определите среднюю доходность каждого финансового актива, стандартное отклонение, размах и коэффициент вариации. Сделайте выводы о покупке акции или облигации на основе полученных результатов и с учётом стоимости ценных бумаг.

Задача для варианта 2.

Фирма «Альфа» имеет бета-коэффициент 1,1. Доходность государственных ценных бумаг 6% годовых. Среднерыночная доходность ценных бумаг 25%. Какая ставка доходности может быть применена к оценке инвестиционных вложений в фирму, если они имеют равный риск? 

Задача для варианта 3, 4.

Известны следующие данные по структуре инвестиционного портфеля:

Актив Общая рыночная стоимость Величина «бета»
  Вариант 3 Вариант 4 Вариант 3 Вариант 4
А 30000 5600 0,3 0,6
B 10000 4900 0 0,12
С 35000 10000 0,75 0,78
D 16000 3000 1,5 0
Е 9000 12070 1,3 0,49

Доходность безрисковых ценных бумаг для варианта 3 составляет 8%; для варианта 4 – 9,5%. Среднерыночная доходность равна 13%. Воспользовавшись моделью САРМ, определить ожидаемую доходность каждого актива, «бета» инвестиционного портфеля и ожидаемую доходность портфеля.

Задача для варианта 0.

Оцените стоимость капитала, если акционерный капитал в пассиве 60%, заемные средств, 40%. Дивиденды выплачены в размере 15% годовых. Кредит взят под 21% при ставке налогообложения прибыли 30%. Планируется рост дивидендов постоянно 2% в год.

Задача для варианта 9.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала фирмы «Пылесос», если:

Источники средств

Средняя стоимость

источника, %

Сумма по балансу,

тыс. р.

Обыкновенные акции 20 30
Привилегированные акции 15 5
Облигации 8 15
Кредиты 25 (ставка процента) 150

Ставка налога на прибыль 24%.

 

Задача для варианта 6.

Определить стоимость каждого элемента капитала фирмы:

1) акционерного капитала, если известно, что текущая рыночная цена одной акции составляет 5500 рублей, а дивиденды постоянны и составляют 920 рублей;

2) долгосрочной задолженности при условии процентной ставки на каптал 32% и налога на уровне 24%:

3) облигационного займа, если нарицательная стоимость облигации составляет 1500 рублей, цена реализации 1400 рублей, ставка налога на прибыль – 30%, процент по облигации равен 14%, а срок займа – 8 лет.

 

Тема 6. Учет инфляции в расчетах эффективности инвестиций.

Задача 4. Выбор постоянных или текущих цен при проведении инвестиционных расчётов. Индексы цен. Номинальная и реальная ставки дисконтирования. Формула Ирвинга Фишера.

Задача для варианта 6. Номинальная ставка сравнения 159%. Темп роста цен 100%. Какова реальная стоимость вложений?

Задача для вариантов 0, 3, 9. Определить номинальную ставку процента, которая необходима для обеспечения реальной доходности на уровне R% при темпе инфляции 1% годовых.

Исходные данные:

вариант 0: R = 3%; I = 10,3%;

вариант 3: R = 12,5%; I = 4%;

вариант 9: R = 8%; I =12,5%.

Задача дли вариантов 2, 7. Рассчитайте темп инфляции, зная номинальную и реальную ставки дисконтирования:

вариант 2: N = 7%; R = 10%;

вариант 7: R = 11%; N = 4,4%.

Задача для вариантов 5, 8. Найти текущую цену ресурса фирмы, зная базисную цену, равную 110 рублей, и индексы цен:

вариант 5: I=1,4%;

вариант 8: I=5%.

Задача для вариантов 1, 4. Определить реальную доходность, если номинальная ставка предлагается на уровне N%, а темп инфляции – I%:

вариант 1: I = 4%; N = 8,8%;

вариант 4: I = 7,5%; N = 15%