Теоретические основы финансового менеджмента ИММиФ 2008 Фокина

 Вариант 1

1. Вы имеете сумму 10 тысяч рублей. Можете положить их в банк под 14% годовых. Какую сумму Вы получите через 3,5 года, сняв деньги со счета? Подробный расчет приведите
2. Рассчитайте будущую стоимость суммы в 2000, если

а) срок использования 5 лет, ежегодное начисление процентов по ставке 8 процентов годовых;

б) срок использования 5 лет, ежеквартальное начисление процентов по ставке 8 процентов годовых;

в) срок использования 5 лет, ежемесячное начисление процентов по ставке 8 процентов годовых

3. Вы заняли сумму 10 000 на четыре года под 14% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать необходимо равными суммами в конце каждого года. Определить размер годового платежа.
4. Приобретенные акции инвестор предполагает использовать в течение длительного времени. Сумма дивидендов, по прогнозу на 5-летний срок. В первый год составит 120 тыс. руб., в последующие годы она будет ежегодно вырастать на 5%. Норма текущей доходности для данного типа акции 12% в год.
5. Последний дивиденд, выплаченный по акции, составил 200 тыс. руб. Компания постоянно увеличивает размер ежегодно выплачиваемых дивидендов на 2%. По акциям данного типа норма текущей доходности составляет 12%. Определить текущую рыночную стоимость акции.
6. Облигация внутреннего местного займа номинальной стоимость 200 тыс. руб., со сроком погашения через 3 года реализуется по цене 130 тыс. руб. Проценты до срока погашения не выплачиваются. Текущая норма доходности по облигациям такого типа 15%.
7. Определить текущую рыночную стоимость облигации и ее соответствие цене продажи

Вариант 2

1. Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. рублей. Вернуть по договору необходимо 16 млн. рублей. Определите ставку процентную и учетную
2. Вам предлагают купить ценную бумагу за 5500 д.е., ежегодный доход от владения этой ценной бумагой в течение семи лет составит 1000 д.е. Ставка банковского процента составит 12%. Обоснуйте свое решение.
3. Рассчитайте будущую стоимость суммы в 2000, если

а) срок использования 5 лет, ежегодное начисление процентов по ставке 8 процентов годовых;

б) срок использования 5 лет, ежеквартальное начисление процентов по ставке 8 процентов годовых;

в) срок использования 5 лет, ежемесячное начисление процентов по ставке 8 процентов годовых.

4. На фондовом рынке выставлены для продажи облигации предприятия по цене 100 тыс. руб. за единицу. Они были выпущены на пять лет, до погашения осталось 2 года. Номинальная стоимость облигации 120 тыс. руб. Выплаты процентов производятся один раз в год по ставке 25% к номиналу. С учетом уровня риска данного типа облигаций, норма ее текущей доходности принимается в размере 35% в год. Требуется:

определить текущую рыночную стоимость облигации; ее соответствие цене продажи

5. По акциям выплачивается ежегодный постоянный дивиденд в сумме 120 тыс. руб. Норма текущей доходности акции 22%. Определить текущую рыночную стоимость акции.

Облигации предприятия номиналом 200 тыс. руб. реализуются по цене 135 тыс. руб. Погашение облигаций и разовая выплата процентов по ним по ставке 15% предусмотрены через 3 года.

Норма текущей доходности 18%.

6. Определить ожидаемую текущую доходность и текущую рыночную стоимость облигаций.

 

Вариант 3

1. Вы имеете сумму 10 тысяч рублей. Можете положить их в банк под 12% годовых. Какую сумму Вы получите через 2,5 года, сняв деньги со счета? Подробный расчет приведите
2. Рассчитайте будущую стоимость суммы в 5000, если

а) срок использования 5 лет, ежегодовое начисление процентов по ставке 6 процентов годовых;

б) срок использования 5 лет, ежеквартальное начисление процентов по ставке 5 процентов годовых;

в) срок использования 5 лет, ежемесячное начисление процентов по ставке 4 процентов годовых

3. Вы заняли сумму 5000 на четыре года под 10% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать необходимо равными суммами в конце каждого года. Определите размер годового платежа.
4. Инвестор приобрел акцию и планирует ее использовать в течение продолжительного периода времени. На ближайшие пять лет им составлен прогноз получения дивидендов, согласно которому сумма дивидендов в первый год составляет 200 тыс. руб., а в последующие годы будет возрастать ежегодно на 10%. Норма текущей доходности акций данного типа составляет 15%. Определить текущую рыночную стоимость акции.
5. Облигация внутреннего местного займа номинальной стоимостью 100 тыс. руб. со сроком погашения через 4 года реализуется по цене 66 тыс. руб. Проценты до срока погашения не выплачиваются. Текущая норма доходности по облигациям такого типа составляет 17%. Определить текущую рыночную стоимость облигации и ее соответствие цене продажи.
6. На фондовом рынке продаются облигации двух компаний. Номинальная стоимость акции компании «А» - 300 тыс. руб. Продается она по цене 320 тыс. руб. Облигация компании «В» номинальной стоимостью 250 тыс. руб. продается по цене 260 тыс. руб. Ставка ежегодного начисления процентов по обеим облигациям 40%. Погашение через 3 года. Определить какую облигацию целесообразнее купить.

Вариант 4

1. Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. рублей. Вернуть по договору необходимо 26 млн. рублей. Определите ставку процентную и учетную
2. Что Вы предпочтете: получить сегодня 4000 или 6000 через пять лет, если ставка банковского процента для Вас составит 9% годовых?
3. Рассчитайте будущую стоимость суммы в 1000, если

а) срок использования 8 лет, ежегодное начисление процентов по ставке 18 процентов годовых;

б) срок использования 8 лет, ежеквартальное начисление процентов по ставке 18 процентов годовых;

в) срок использования 8 лет, ежемесячное начисление процентов по ставке 18 процентов годовых.

4. По акциям выплачивается ежегодный постоянный дивиденд в сумме 120 тыс. руб. Норма текущей доходности акции 12%. Определить текущую рыночную стоимость акции.
5. Последний дивиденд, выплаченный по акции, составил 200 тыс. руб. Компания постоянно увеличивает размер ежегодно выплачиваемых дивидендов на 2%. По акциям данного типа норма текущей доходности составляет 12%. Определить текущую рыночную стоимость акции.
6. Облигации предприятия номиналом 200 тыс. руб. реализуются по цене 135 тыс. руб. Погашение облигаций и разовая выплата процентов по ним по ставке 15% предусмотрены через 3 года. Норма текущей доходности 18%. Определить ожидаемую текущую доходность и текущую рыночную стоимость облигаций.

Вариант 5

1. Вы имеете сумму 20 тысяч рублей. Можете положить их в банк под 14% годовых. Какую сумму Вы получите через 2,5 года, сняв деньги со счета? Подробный расчет приведите.
2. Вы заняли сумму 40 000 на шесть лет под 12% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать необходимо равными суммами в конце каждого года. Определите размер годового платежа.
3. Вам предлагают купить ценную бумагу за 6500 д.е., ежегодный доход от владения этой ценной бумагой в течение семи лет составит 1000 д.е. Ставка банковского процента составит 8%. Обоснуйте свое решение.
4. Определить текущую рыночную стоимость акции Последний дивиденд, выплачиваемый по акциям, составил 250 тыс. руб. Размер выплачиваемых ежегодно дивидендов увеличивается на 15%. Норма текущей доходности по акциям данного типа составляет 20%.
5. На фондовом рынке предлагаются облигации одной из компаний по цене 190 тыс. руб. за одну облигацию. Они были выпущены сроком на три года. До погашения осталось 2 года. Номинальная стоимость облигации при выпуске составила 200 тыс. руб. Проценты по облигациям выплачиваются один раз в год по ставке 30% к номиналу. С учетом уровня риска по данным облигациям норма ее текущей доходности принимается в размере 35%, Определить текущую рыночную стоимость облигации и ее соответствие продажной цене.
6. Определить текущую рыночную стоимость акции. На фондовом рынке предлагаются облигации одной из компаний по цене 190 тыс. руб. за одну облигацию. Они были выпущены сроком на три года. До погашения осталось 2 года. Номинальная стоимость облигации при выпуске составила 200 тыс. руб. Проценты по облигациям выплачиваются один раз в год по ставке 30% к номиналу. С учетом уровня риска по данным облигациям норма ее текущей доходности принимается в размере 35%. Определить текущую рыночную стоимость облигации и ее соответствие продажной цене.

Вариант 6

1. Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. рублей. Вернуть по договору необходимо 22 млн. рублей. Определите ставку процентную и учетную.
2. Вы заняли сумму 20 000 на шесть лет под 15% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать необходимо равными суммами в конце каждого года. Определите размер годового платежа.
3. Рассчитайте будущую стоимость суммы в 5000, если

а) срок использования 6 лет, ежегодное начисление процентов по ставке 18 процентов годовых;

б) срок использования 6 лет, ежеквартальное начисление процентов по ставке 18 процентов годовых;

в) срок использования 6 лет, ежемесячное начисление процентов по ставке 18 процентов годовых.

4. Приобретенные акции инвестор предполагает использовать в течение трех лет. Сумма дивидендов в первый год составит 80 тыс. руб., в последующие годы она будет ежегодно вырастать на 5%. Норма текущей доходности 15% в год. Прогнозируемая рыночная цена реализации акции 280 тыс. руб.
5. Определить текущую рыночную стоимость облигации н ее соответствие продажной цене. На фондовом рынке предлагаются облигации одной из компании по цене 98 тыс. руб. за одну облигацию. Облигации были выпущены сроком на три года. До погашения остался I год. Номинальная стоимость облигации 100 тыс. руб. Проценты по облигациям выплачиваются один раз в год по ставке 20% к номинальной стоимости. С учетом уровня риска по данному типу облигаций норма ее доходности принимается в размере 25%.
6. На фондовом рынке реализуются облигации следующих компаний. Проценты по облигациям выплачиваются ежегодно. Определить, какие облигации целесообразнее приобрести:

Наименование компании	Номинальная стоимость, тыс. руб.	Цена реализации, тыс. руб.	Ставка ежегодного процента	Срок погашения
А	100	70	30	через 1 год
В	100	90	30	через 2 года
С	200	210	40	через 3 года
D	300	320	40	через 3 года

Вариант 7

1. Предприятие получило кредит на один год в размере 5 тыс. рублей. Вернуть по договору необходимо 12 тыс. рублей. Определите ставку процентную и учетную.
2. Что Вы предпочтете: получить сегодня 4000 или 6000 через шесть лет, если ставка банковского процента для Вас составит 10% годовых?
3. Вы заняли сумму 50 000 на шесть лет под 18% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать необходимо равными суммами в конце каждого года. Определите размер годового платежа

Вариант 8

1. Рассчитать наращенную сумму с исходной величины в 2 тысячи рублей, если она размещена в банке на условиях: а) простых процентов по ставке 12% годовых на срок 2 года 270 дней; б) сложных процентов по ставке 20 процентов годовых на 180 дней; в) сложных процентов по ставке 20 процентов годовых на 2 года 270 дней.
2. Вы заняли сумму 50 000 на шесть лет под 18% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать необходимо равными суммами в конце каждого года. Определите размер годового платежа
3. Вам предлагают купить ценную бумагу за 5500 д.е., ежегодный доход от владения этой ценной бумагой в течение семи лет составит 1000 д.е. Ставка банковского процента составит 12%. Обоснуйте свое решение.
4. Облигация компании в 200 тыс. руб. реализуется по цене 172,8 тыс. руб. Погашение облигации предусмотрено через 3 года. Выплата процентов производится при ее погашении Ставка процентов – 25%, Норма текущей доходности по облигациям данного типа составляет 35%. Определить ожидаемую текущую норму доходности и покупную рыночную стоимость облигации
5. В соответствии с проводимой дивидендной политикой предприятие ограничило выплату дивидендов суммой 60 тыс. руб. в год. В последующие годы обязалось выплачивать постоянные дивиденды в размере 80 тыс. руб. в год. Норма текущей доходности акций такого типа 25% в год. Требуется определить текущую рыночную стоимость акции
6. На фондовом рынке реализуются акции трех компаний. Поминальная стоимость акций всех компаний 200 тыс. руб. Продажная цена и выплачиваемые дивиденды представлены в следующей таблице. Норма текущей доходности данного типа 20%. Определить, акции какой компании предпочтительнее приобрести.

Наименование компании	Продажная цена, тыс. руб.	Выплачиваемые дивиденды (постоянные), тыс. руб.
А	190	36
В	210	40
С	220	50

Вариант 9

1. Вам предлагают купить ценную бумагу за 7500 д.е., ежегодный доход от владения этой ценной бумагой в течение десяти лет составит 1000 д.е. Ставка банковского процента составит 12%. Обоснуйте свое решение.
2. Рассчитайте будущую стоимость суммы в 2000, если

а) срок использования 7 лет, ежегодное начисление процентов по ставке 18 процентов годовых;

б) срок использования 7 лет, ежеквартальное начисление процентов по ставке 18 процентов годовых;

в) срок использования 7 лет, ежемесячное начисление процентов по ставке процентов годовых.

3. Инвестиции в сумме 16 млн. рублей будут приносить семь лет Вам по 3 млн. р. Ставка процента 10% годовых. Оцените, выгодно ли это вложение?
4. Определить ожидаемую текущую норму доходности и покупную рыночную стоимость облигации. Облигация компании в 200 тыс. руб. реализуется по цене 172,8 тыс. руб. Погашение облигации предусмотрено через 3 года. Выплата процентов производится при ее погашении. Ставка процентов – 25%. Норма текущей доходности по облигациям данного типа составляет 35%.
5. Инвестор приобрел акцию и планирует использовать се в течение 3-х лет. Согласно прогнозу дивиденд в первый год составит 100 тыс. руб., а в последующем будет возрастать ежегодно на 15%. Норма текущей доходности акции данного типа составляет 20% в год. Прогнозируемая рыночная цена реализации акции 300 тыс. руб. Определить текущую рыночную стоимость акции.
6. Облигации внутреннего местного займа (без выплаты процентов) номиналом 50 тыс. руб. реализуются по цене 34 тыс. руб. Погашение облигации планируется через 3 года. Норма текущей доходности облигации такого типа 16%. Требуется определить: ожидаемую доходность по облигации и ее соответствие текущей норме доходности; текущую рыночную стоимость облигации.

Вариант 10

1. Предприятие получило кредит на два в размере 10 млн. рублей. Вернуть по договору необходимо 26 млн. рублей. Определите ставку процентную и учетную.
2. Вам предлагают купить ценную бумагу за 4500 д.е., ежегодный доход от владения этой ценной бумагой в течение семи лет составит 1000 д.е. Ставка банковского процента составляет 12%. Обоснуйте свое решение.
3. Рассчитайте будущую стоимость суммы в 4000. если

а) срок использования 6 лет, ежегодное начисление процентов по ставке 24 процентов годовых;

б) срок использования 6 лет, ежеквартальное начисление процентов по ставке 24 процентов годовых;

в) срок использования 6 лет, ежемесячное начисление процентов по ставке 24 процентов годовых.

4. По акциям выплачивается ежегодный постоянный дивиденд в сумме 120 тыс. руб. Норма текущей доходности акции 12%. Определить текущую рыночную стоимость акции.
5. Определить ожидаемую текущую доходность и текущую рыночную стоимость облигаций. Облигации предприятия номиналом 200 тыс. руб. реализуются по цене 135 тыс. руб. Погашение облигаций и разовая выплата процентов по ним по ставке 15% предусмотрены через 3 года. Норма текущей доходности 18%.
6. Определить ожидаемую текущую доходность по облигациям. Облигации предприятия номиналом 150 тыс. руб. продаются на рынке по цене 175 тыс. руб. Ставка ежегодного начисления процентов по ним 30%. Норма текущей доходности по облигации этого типа составляет 25%.

 

Тема 1. Цели, задачи и сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики

1. Понятие финансового менеджмента.
2. Место финансового менеджмента в системе управления организацией.
3. Цели и задачи финансового менеджмента на предприятии.
4. Функции финансового менеджмента.
5. Финансовый менеджер и его функции на предприятии.

Тема 2. Сущность и методологические основы финансового менеджмента

1. Финансовый менеджмент и его научный инструментарий.
2. Цели деятельности и финансовый механизм коммерческой организации.
3. Концептуальные основы финансового менеджмента
4. Информационная основа финансового менеджмента.
5. Методические основы финансового менеджмента. 

Тема 3. Финансовые отчеты, налоги и денежные потоки как информационная основа финансового менеджмента

1. Бухгалтерская отчетность как информационная основа финансового менеджмента.
2. Проблемы информационного обеспечения финансового менеджмента.
3. Финансовая отчетность предприятия.
4. Модели учета, принципы формирования финансовой отчетности. Этапы формирования финансовой отчетности.
5. Требования, предъявляемые к финансовой отчетности.
6. Содержание финансовой отчетности.

Тема 4. Финансовый анализ отчетности предприятия для целей управления

1. Цели и методы финансового анализа (горизонтальный, вертикальный, трендовый и т.д.)
2. Классификация методов и приемов финансового анализа.
3. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия.
4. Оценка ликвидности.
5. Оценка финансовой устойчивости предприятия.
6. Оценка рыночной и инвестиционной активности предприятия.
7. Анализ финансовых результатов.
8. Анализ финансовых активов.
9. Анализ инвестиций.
10. Проблемы анализа финансовой отчетности.

Тема 5. Финансовое планирование - важнейший инструмент финансового менеджмента

Краткосрочное финансовое планирование:

1. Финансовое планирование и его роль. Цели и задачи краткосрочного планирования. Краткосрочные и долгосрочные феномены в жизнедеятельности предприятия.
2. Бюджет наличности и его составление.
3. Краткосрочное финансовое планирование на российских предприятиях. Долгосрочное финансовое планирование:
4. Цели и задачи долгосрочного планирования.
5. Виды долгосрочных планов.
6. Модели и методы финансового планирования.
7. Стратегические планы.
8. Факторы, определяющие потребность во внешнем финансировании.
9. Прогнозирование финансовой отчетности.
10. Способы прогнозирования.

Тема 6. Основы финансовой математики (концепция временной стоимости денег в финансовом менеджменте)

1. Временная стоимость денег - базовая концепция финансового менеджмента.
2. Операции наращения и дисконтирования.
3. Простые ставки ссудных процентов, сложные ставки ссудных процентов.
4. Простые ставки учетных процентов, сложные учетные ставки.
5. Область применения простых ставок.
6. Смешанная схема начисления процентов.
7. Непрерывное начисление процентов.
8. Эквивалентность процентных ставок различного типа.
9. Номинальная и эффективная ставка сложных процентов.
10. Учет влияния инфляции на ставку сложных процентов.
11. Текущая стоимость денег.
12. Понятие и виды денежных потоков. Параметры денежного потока.
13. Аннуитет (рента). Будущая стоимость ренты.
14. Настоящая (современная) стоимость ренты.

Тема7. Риск и доход

1. Понятие и классификация основных видов риска.
2. Дилемма "риск-доходность".
3. Факторы риска, источники и причины риска. Управление риском.
4. Способы измерения риска: статистический, экспертный, комбинированный анализ безубыточности.
5. Методы снижения риска: Диверсификация производства как способ снижения риска. Страхование как способ защиты от риска. Хеджирование как способ защиты от риска
6. Риск и доходность для одного актива: концепция доходности, концепция риска.
7. Риск и доход при формировании портфеля: инвестиционный портфель, показатели доходности портфеля, оценка портфельного риска, эффективный портфель.
8. Модель оценки капитальных активов: линия рынка капитала, линия рынка ценных бумаг.

Тема 8. Основы оценки финансовых активов

Базовая модель оценки финансовых активов.

1. Ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода.
2. Показатели оценки облигаций.
3. Оценка облигаций с нулевым купоном, бессрочных облигаций, привилегированных акций, безотзывных и отзывных облигаций с постоянным доходом.
4. Оценка обыкновенных акций. Показатели оценки акций.
5. Оценка акций с равномерно возрастающими дивидендами.
6. Оценка акций с изменяющимся темпом прироста дивидендов.

Доходность финансового актива: виды и оценка.

1. Доходность облигации без права досрочного погашения.
2. Доходность облигации с правом досрочного погашения.
3. Доходность конвертируемой облигации. Доходность акции.

Показатели риска финансовых активов.

10. Доходность и риск различных финансовых инструментов.
11. Доходность и риск инвестиционного портфеля.

Распределение теоретических вопросов по вариантам заданий

Темы дисциплины	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Тема 1	1	2	3	4	5	1	2	3	4	5
Тема 2	1	2	3	4	5	1	2	3	4	5
Тема 3	1	2	3	4	5	6	6	4	5	6
Тема 4	10	9	8	7	6	5	4	3	2	1
Тема 5	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Тема 6	1,6	2,7	3,8	4,9	5,10	6,11	7,12	8,13	9,14	2,9
Тема 7	8	7	6	5	4	3	2	1	8	7
Тема 8	1,11	2,10	3,6	4,9	5,9	6,7	7,1	8,2	9,1	10,4